ECB could face risk of falling behind the curve, Villeroy says
NEW YORK, Oct 22 (Reuters) -The European Central Bank could undershoot its inflation target, especially if growth remains sluggish, and the bank could then be at risk of acting too late in unwinding past rate hikes, French central bank chief Francois Villeroy de Galhau said on Tuesday.
The ECB cut rates three times already this year from a record high and markets now see cuts at each of its next four or five meetings as growth is flatlining around zero and inflation is lower than forecast.
"We are not behind the curve today but agility should prevent us from running such a risk," Villeroy told a lecture at New York University. "The risk of reducing too late our restrictive stance could indeed become more significant relativeto the one of acting too quickly."
"I plead for agile pragmatism in the further reduction of our restrictive bias," he said.
While policymakers have for years warned about the risk of inflation staying too high, a growing number now argue that the balance of risk has swung the other way and excessively low price growth was also a risk.
"There is ... (a) risk that inflation undershoots, especially if growth remains subpar," Villeroy said.
Villeroy said the big drop in inflation supported the case for the ECB to end monetary restriction and return the 3.25% deposit rate to a neutral setting, a level he did not describe but which markets put on either side of 2%.
Inflation, predicted by ECB staff at 2% only in late 2025, could actually get back to target early in the year and there was a significant downside to price growth, Villeroy said.
"If we are next year sustainably at 2% inflation, and with still a sluggish growth outlook in Europe, there won't be any reasons for our monetary policy to remain restrictive, and for our rates to be above the neutral rate of interest," Villeroy said.
He argued that growth will remain particularly weak and even if a soft landing was still the most likelyscenario, there was no reason to expect a take off, suggesting that two years of sluggish growth could continue.
Reporting by Michael Derby, Writing by Balazs Koranyi; Editing by Ros Russell
Berita Terbaru
Pengungkapan: Entitas XM Group menyediakan layanan khusus eksekusi dan akses ke Fasilitas Trading Online kami, yang memungkinkan Anda untuk melihat dan/atau menggunakan konten yang tersedia pada atau melalui situs, yang tidak untuk mengubah atau memperluas, serta tidak mengubah atau memperluas hal tersebut. Akses dan penggunaan ini selalu sesuai dengan: (i) Syarat dan Ketentuan; (ii) Peringatan Risiko; dan (iii) Pengungkapan Penuh. Oleh karena itu, konten disediakan hanya sebagai informasi umum. Anda juga harus ketahui bahwa konten Fasilitas Trading Online kami bukan sebagai ajakan atau tawaran untuk untuk melakukan transaksi apa pun di pasar finansial. Trading di pasar finansial mana pun melibatkan tingkat risiko yang signifikan pada modal Anda.
Semua materi yang diterbitkan di Fasilitas Trading Online kami hanya untuk tujuan edukasi/informasi dan tidak boleh mengandung nasihat dan rekomendasi finansial, pajak investasi atau trading, catatan harga trading kami, penawaran, permintaan, transaksi dalam instrumen finansial apa pun atau promo finansial untuk Anda yang tidak diminta.
Konten pihak ketiga apa pun, serta konten yang disiapkan oleh XM, seperti opini, berita, riset, analisis, harga, informasi lain atau link ke situs pihak ketiga yang tersedia "sebagaimana adanya", sebagai komentar pasar umum dan bukan menjadi nasihat investasi. Sejauh konten apa pun ditafsirkan sebagai penelitian investasi, Anda harus memperhatikan dan menerima bahwa konten tersebut tidak dimaksudkan dan belum disiapkan sesuai dengan persyaratan hukum yang dirancang untuk mempromosikan kemandirian riset investasi dan dengan demikian akan dianggap sebagai komunikasi pemasaran di bawah hukum dan peraturan yang relevan. Mohon dipastikan bahwa Anda telah membaca dan memahami Notifikasi pada Riset Investasi Non-Independen dan Peringatan Risiko kami mengenai informasi di atas, yang dapat diakses disini.
