FX options wrap - Election risk, long gamma, hedge fund flow
Shorter dated expiry FX option implied volatility is reaching extreme levels and underscoring the perceived risk of heightened FX realised volatility driven by the impending U.S. election results.
No surprise to hear that "gamma demand" is at the fore, given that options with long gamma typically benefit the most from increased FX volatility. Gamma is most prevalent in short-dated expiry options with strikes close to the current FX spot price, which explains the significant premiums for these options.
Overnight/next day expiry options should include the election results and their implied volatilities were consequently much higher on Tuesday, with USD/MXN and USD/CNH leading. EUR/USD overnight expiry implied volatility jumped from 9.0 to 29.0 - a premium/break-even of 41 USD pips to 132 USD pips. USD/CNH implied volatility was up from 9.0 to 30.0 and USD/MXN from 15.0 to 100.00 - multi-year highs.
One- and two-week implied volatilities have also hit long-term highs, with key one-month expiries following suit across major currency pairs. The market appears slightly long on USD, reflecting recent U.S. economic resilience and the inflation risks associated with a potential Trump presidency, driving some demand for USD put options as a countering hedge.
Hedge funds have reportedly fuelled much of this USD put demand, alongside buying AUD call spreads, which are expected to appreciate with AUD/USD if Vice President Kamala Harris wins the election.
Related comment nL6N3MC0AC
For more click on FXBUZ
1-month expiry FXO implied volatility https://tmsnrt.rs/3NWDKWe
1wk implied vol https://tmsnrt.rs/3YS5jGx
Overnight expiry FXO implied volatility https://tmsnrt.rs/4hC4kkU
(Richard Pace is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
</body></html>Aset Terkait
Berita Terbaru
Pengungkapan: Entitas XM Group menyediakan layanan khusus eksekusi dan akses ke Fasilitas Trading Online kami, yang memungkinkan Anda untuk melihat dan/atau menggunakan konten yang tersedia pada atau melalui situs, yang tidak untuk mengubah atau memperluas, serta tidak mengubah atau memperluas hal tersebut. Akses dan penggunaan ini selalu sesuai dengan: (i) Syarat dan Ketentuan; (ii) Peringatan Risiko; dan (iii) Pengungkapan Penuh. Oleh karena itu, konten disediakan hanya sebagai informasi umum. Anda juga harus ketahui bahwa konten Fasilitas Trading Online kami bukan sebagai ajakan atau tawaran untuk untuk melakukan transaksi apa pun di pasar finansial. Trading di pasar finansial mana pun melibatkan tingkat risiko yang signifikan pada modal Anda.
Semua materi yang diterbitkan di Fasilitas Trading Online kami hanya untuk tujuan edukasi/informasi dan tidak boleh mengandung nasihat dan rekomendasi finansial, pajak investasi atau trading, catatan harga trading kami, penawaran, permintaan, transaksi dalam instrumen finansial apa pun atau promo finansial untuk Anda yang tidak diminta.
Konten pihak ketiga apa pun, serta konten yang disiapkan oleh XM, seperti opini, berita, riset, analisis, harga, informasi lain atau link ke situs pihak ketiga yang tersedia "sebagaimana adanya", sebagai komentar pasar umum dan bukan menjadi nasihat investasi. Sejauh konten apa pun ditafsirkan sebagai penelitian investasi, Anda harus memperhatikan dan menerima bahwa konten tersebut tidak dimaksudkan dan belum disiapkan sesuai dengan persyaratan hukum yang dirancang untuk mempromosikan kemandirian riset investasi dan dengan demikian akan dianggap sebagai komunikasi pemasaran di bawah hukum dan peraturan yang relevan. Mohon dipastikan bahwa Anda telah membaca dan memahami Notifikasi pada Riset Investasi Non-Independen dan Peringatan Risiko kami mengenai informasi di atas, yang dapat diakses disini.
