German stocks break free from the economy - GS
STOXX 600 up 0.2%
UniCredit buys Commerzbank stake
Mining stocks bounce
Wall St futures edge lower
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
GERMAN STOCKS BREAK FREE FROM THE ECONOMY - GS
As a crossroads of global issues, the German economy is bobbing around in the doldrums with the manufacturing industry struggling to raise its head, but its equity market has been largely immune to the growth slowdown so far.
The main German share index DAX .GDAXI has been gaining around 9% year-to-date, outperforming the pan-European STOXX 600 .STOXX, which has risen 6% since the beginning of 2024.
On the other hand, the German economy contracted in the second quarter, sparking fears of another recession. What's behind this gap?
The DAX has been resilient because it is not really tied to the German economy, Goldman Sachs strategists said in a note, adding that less than one-fifth of its sales are made in Germany.
In contrast, mid .MDAXI and small .SDAXI cap companies have underperformed, down around 7% and 4%, respectively, as they are more exposed to the domestic economy.
Moreover, similarly to what is happening on Wall Street, there's a high concentration of earnings in few stocks.
If the DAX kept outperforming, it was due to the performance of the 'Magnificent 7', said GS, pointing to Allianz ALVG.DE, Deutsche Telekom DTEGn.DE, Merck MRCG.DE, Munich Re MUVGn.DE, Rheinmetall RHMG.DE, SAP SAPG.DE and Siemens Energy ENR1n.DE.
"Together they are up 31% and (...) combine a mix of restructuring stories, pricing power, and a focus on shareholder return (with new buyback programs)", said GS.
The uncertainty around China and the U.S. election might prevent flows into the DAX, but these analysts believe that the pessimism around Germany is unlikely to go too far.
"Some of the recent challenges reflect cyclical and thus temporary factors. Germany has very strong public finances", they said.
Given the room for more optimism, what would we need to see to achieve higher returns? Lower interest rates, a recovery in the global manufacturing cycle and world trade, lower and stable gas prices, and a turn in sentiment on China.
(Matteo Allievi)
*****
FOR WEDNESDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS
MINING AND RETAIL LIFT STOXX CLICK HERE
STOXX EYES STRONG START CLICK HERE
MARKETS TRY TO SHAKE IT OFF AFTER US PRESIDENTIAL DEBATE CLICK HERE
European indexes YTD performance https://tmsnrt.rs/4d0jY6j
Aset Terkait
Berita Terbaru
Pengungkapan: Entitas XM Group menyediakan layanan khusus eksekusi dan akses ke Fasilitas Trading Online kami, yang memungkinkan Anda untuk melihat dan/atau menggunakan konten yang tersedia pada atau melalui situs, yang tidak untuk mengubah atau memperluas, serta tidak mengubah atau memperluas hal tersebut. Akses dan penggunaan ini selalu sesuai dengan: (i) Syarat dan Ketentuan; (ii) Peringatan Risiko; dan (iii) Pengungkapan Penuh. Oleh karena itu, konten disediakan hanya sebagai informasi umum. Anda juga harus ketahui bahwa konten Fasilitas Trading Online kami bukan sebagai ajakan atau tawaran untuk untuk melakukan transaksi apa pun di pasar finansial. Trading di pasar finansial mana pun melibatkan tingkat risiko yang signifikan pada modal Anda.
Semua materi yang diterbitkan di Fasilitas Trading Online kami hanya untuk tujuan edukasi/informasi dan tidak boleh mengandung nasihat dan rekomendasi finansial, pajak investasi atau trading, catatan harga trading kami, penawaran, permintaan, transaksi dalam instrumen finansial apa pun atau promo finansial untuk Anda yang tidak diminta.
Konten pihak ketiga apa pun, serta konten yang disiapkan oleh XM, seperti opini, berita, riset, analisis, harga, informasi lain atau link ke situs pihak ketiga yang tersedia "sebagaimana adanya", sebagai komentar pasar umum dan bukan menjadi nasihat investasi. Sejauh konten apa pun ditafsirkan sebagai penelitian investasi, Anda harus memperhatikan dan menerima bahwa konten tersebut tidak dimaksudkan dan belum disiapkan sesuai dengan persyaratan hukum yang dirancang untuk mempromosikan kemandirian riset investasi dan dengan demikian akan dianggap sebagai komunikasi pemasaran di bawah hukum dan peraturan yang relevan. Mohon dipastikan bahwa Anda telah membaca dan memahami Notifikasi pada Riset Investasi Non-Independen dan Peringatan Risiko kami mengenai informasi di atas, yang dapat diakses disini.
